શેરબજારમાં સતત તેજી - શુભ મંગળમાં અશુભ અરાજકતા! એક મિનિટમાં 1.33 લાખ કરોડ સ્વાહ

 શેરબજારમાં સતત તેજી - શુભ મંગળમાં અશુભ અરાજકતા!  એક મિનિટમાં 1.33 લાખ કરોડ સ્વાહ

શેરબજારમાં ભારે ઘટાડો ચાલુ - વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચાણ, યુએસ ટેરિફ, ટ્રમ્પ - યુક્રેન-EU તણાવ - રોકાણકારોમાં ભય. 

શેરબજારમાં સતત ભારે ઘટાડો એ ચિંતાનો વિષય છે - NSE નિફ્ટીનો સાપ્તાહિક માસિક એક્સપાયરી ડે બદલાઈને ગુરુવારથી સોમવાર, 4 એપ્રિલ 2025 થી લાગુ - એડવોકેટ કિશન સનમુખદાસ ભવનાની ગોંદિયા મહારાષ્ટ્ર 

ગોંદિયા - વૈશ્વિક સ્તરે દાયકાઓથી એક વલણ રહ્યું છે કે જ્યારે પણ કોઈ કુદરતી, માનવ-સર્જિત ઘટના, મહાન યુદ્ધ, સત્તાનો ઉથલપાથલ, રોગચાળો વગેરે થાય છે, ત્યારે તેની અસર ઘણા સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં જોવા મળે છે.  ઉદાહરણ તરીકે, 57 દેશો, સ્વતંત્ર દેશો અથવા વિકસિત દેશોના ઓર્ગેનાઈઝેશન ઓફ ઈસ્લામિક કોઓપરેશન વચ્ચે સંઘર્ષ છે,જેના કારણે તેલના દરોમાં વધારો થાય છે, કોઈ રાજકીય ઉથલપાથલનો ડર હોય છે અથવા કાયદાને કારણે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા શેરના વેચાણને કારણે શેરબજારમાં ઘટાડો થાય છે, અથવા રોગચાળાને કારણે આરોગ્ય અને ખાદ્ય ક્ષેત્રનું પતન વગેરે.  મારા બાળપણમાં મેં હર્ષદ મહેતાના શેર કૌભાંડ અને સ્ટેમ્પ પેપર કૌભાંડ વિશે સાંભળ્યું હતું જેણે ઉચ્ચ સ્તરને પણ હચમચાવી નાખ્યું હતું.  આજે આપણે આ વિષય પર ચર્ચા કરી રહ્યા છીએ કારણ કે છેલ્લા ઘણા દિવસોથી ભારતીય શેરબજાર સતત તૂટી રહ્યું છે, માત્ર ભારતમાં જ નહીં પરંતુ ટ્રમ્પ દ્વારા 4 માર્ચ, 2025 થી મેક્સિકો અને કેનેડા પર 25% ટેરિફ લાદવાને કારણે, શેર આપોઆપ જંગી માત્રામાં ઘટી રહ્યા છે, આ રીતે, અમેરિકન ફર્સ્ટ અને ભારતીય લોંગ ટર્મ ઇન્સ્ટિટ્યુશન દ્વારા વિદેશી મૂડીરોકાણ પ્રતિ શેર વેચી રહ્યા છે.અમેરિકામાં સેટ થવાનો તેમનો વિચાર હોઈ શકે!અમે નીચે આપેલા ફકરામાં આવા ઘણા સંભવિત કારણો વિશે ચર્ચા કરીશું. 

મિત્રો, જો આપણે બગડતા શેરબજારની વાત કરીએ તો તે સતત 12મા દિવસે ઘટાડા સાથે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.GIFT નિફ્ટીએ પણ ભારે ઘટાડાનો સંકેત આપ્યો હતો, અને એવું જ થયું, સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી ઘટાડા સાથે ખુલ્યા, અને હજુ પણ દબાણ હેઠળ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.વાસ્તવમાં, રોકાણકારોની દરેક આશા હવે તુટી રહી છે.શેરબજારના રોકાણકારો માટે ફેબ્રુઆરી મહિનો ખૂબ જ ખરાબ સાબિત થયો છે.મંગળવારે બપોરે 1.30 વાગ્યે સેન્સેક્સ 176 પોઈન્ટ્સ નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જ્યારે નિફ્ટી 56 પોઈન્ટ ઘટીને ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.જો નિફ્ટી 22000 પોઈન્ટની નીચે જાય છે, તો ઘટાડો વધુ વધશે જો કે, નિફ્ટીનો 52 સપ્તાહનો તળિયે 21,281.45 પોઈન્ટ છે, જે માર્ચ-2024નો આંકડો છે.આવી સ્થિતિમાં, જો નિફ્ટી ટેકનિકલ પરિમાણો પર 22000નું સ્તર તોડે છે, તો તે 21000 પોઈન્ટ સુધી સરકી શકે છે.હાલમાં, 22000 પોઈન્ટ્સ નિફ્ટી માટે મજબૂત ટેકા તરીકે કામ કરી રહ્યા છે, જો આપણે ઘટાડાની વાત કરીએ,તો ઘણા શેરના દરમાં ઘટાડો થયો છે જેમ કે Paytmનો શેર 4.60 ટકા, બજાજ ઓટોનો 5 ટકા, Hero MotoCorpનો 3.50 ટકા, વગેરે, જ્યારે HALમાં લગભગ 3 ટકાનો વધારો જોવા મળ્યો છે, B3 ટકાનો વધારો જોવા મળ્યો છે.50 ટકા. 

મિત્રો, જો આપણે શેરબજારમાં ઘટાડાનાં સંભવિત કારણો વિશે વાત કરીએ, તો આ છે બજારમાં ઘટાડાનાં સાત મુખ્ય કારણો (1) FIIs દ્વારા મજબૂત વેચવાલી - જો બજારમાં ઘટાડાનાં કારણો જોઈએ તો, વિદેશી રોકાણ કારોની વેચવાલી ચાલી રહી છે, વર્ષ 2025 માં અત્યાર સુધીમાં ભારતીય બજારમાંથી FIIs લગભગ 50 લાખ કરોડ રૂપિયા પાછા ખેંચી ચુક્યા છે.માત્ર સોમવારે જ ફીસે ભારતીય ઈક્વિટીમાં રૂ. 4,788 કરોડના શેરનું વેચાણ કર્યું હતું.  આ પહેલા શુક્રવાર, 28 ફેબ્રુઆરીએ રૂ. 11639 કરોડના શેરનું વેચાણ થયું હતું, જ્યારે વિદેશી રોકાણકારો ભારતીય બજારમાંથી પૈસા કાઢીને ચીનના બજારમાં રોકાણ કરી રહ્યા છે.(2) ટ્રમ્પનો ટેરિફ એટેક - કેનેડા અને મેક્સિકોથી આવતા સામાન પર 25% ટેરિફ લાદવાની જાહેરાત કરી છે.તેના જવાબમાં, કેનેડાએ પણ અમેરિકન ઉત્પાદનો પર 25 ટકાનો વળતો ટેરિફ લાદવાની જાહેરાત કરી છે.  જેના કારણે રોકાણકારોની ચિંતા વધી ગઈ છે.આ જ કારણ છે કે સોમવારે અમેરિકન માર્કેટમાં પણ જોરદાર ઘટાડો જોવા મળ્યો.  એટલું જ નહીં ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની નવી ટેરિફ પોલિસીએ વૈશ્વિક બજારોમાં હલચલ મચાવી દીધી છે.(3) મિડકેપ અને સ્મોલ કેપ કંપનીઓમાં ભારે ઘટાડા વચ્ચે હવે લાર્જ કેપ શેર્સમાં વેચાણ વધવા લાગ્યું છે.મંગળવારે RILના શેરમાં પણ ઘટાડો થયો હતો.  આ સિવાય આઈટી કંપનીઓમાં દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે.ટેરિફ વોરના કારણે આઈટી કંપનીઓના શેર પણ ઘટી રહ્યા છે.રોકાણકારોને ડર છે કે ટેરિફ અને ટ્રેડ ટેન્શનને કારણે ભારતીય IT કંપનીઓને આઉટસોર્સિંગ પ્રોજેક્ટ્સમાં ઘટાડો થઈ શકે છે (4) વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ ખરાબ છે - છેલ્લા 6 મહિનામાં બજારનું સેન્ટિમેન્ટ ખૂબ જ ખરાબ છે, ખાસ કરીને યુએસની ચૂંટણી પછી, ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની આ વધારાની નીતિઓ, 20% ટકાવારી પર કામ કરે છે. ચાઇનાથી આવતા ઉત્પાદનો પર.  ની જાહેરાત કરી છે, જેના કારણે ચીન પર કુલ ટેરિફ 20% સુધી પહોંચી ગયું છે.(6) અર્થ વ્યવસ્થાને પાટા પર લાવવા માટે ચીનના પ્રયાસો - ચીનની સરકાર કોવિડ રોગચાળા પછી તેના દેશની અર્થવ્યવસ્થાને પાટા પર લાવવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.  આ માટે સરકાર દ્વારા અનેક પહેલ કરવામાં આવી છે.  ઉદ્યોગના હિતમાં અનેક નવી જાહેરાતો બાદ વૈશ્વિક રોકાણકારો ચાઈનીઝ ઈક્વિટીમાં મોટી તકો જોઈ રહ્યા છે.  આ જોઈને, તેઓ તેમના પૈસા ભારત જેવા બજારોમાંથી બહાર લઈ જઈ રહ્યા છે અને તેને ત્યાં મૂકી રહ્યા છે, જેનાથી ભારતીય ઈક્વિટીને નુકસાન થઈ રહ્યું છે.  જો ચીન સરકારની નવી પહેલોને FII તરફથી સકારાત્મક પ્રતિસાદ મળે છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે ભારતીય બજાર પર દબાણ વધશે અને હેંગસેંગ એક્સચેન્જ દ્વારા ચીની શેરોમાં વધુ નાણાં આવશે.  જોકે નિષ્ણાતો માને છે કે ભારતીય શેરોના ઊંચા મૂલ્યાંકનને કારણે FII વેચી શકે છે, ખાસ કરીને મિડ અને સ્મોલ-કેપ્સ, જોકે, સારી વાત એ છે કે ભારતમાં લાર્જ-કેપ્સનું વ્યાજબી મૂલ્ય છે, જે આ સેગમેન્ટમાં ખરીદીને વધુ આકર્ષવાનું ચાલુ રાખી શકે છે.  (7) સોનાના ભાવમાં વધારો- છેલ્લા કેટલાક મહિનામાં વૈશ્વિક બજારોમાં સોનાના વાયદા અને હાજર સોનાના ભાવમાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે.  સોનું તેની ઓલ-ટાઇમ હાઈની આસપાસ સતત ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે.  આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, સ્પોટ ગોલ્ડ 24 ફેબ્રુઆરી, 2025 ના રોજ 2,956.37 ડોલર પ્રતિ ઔંસની સર્વકાલીન ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યું હતું.  2024માં સોનાના ભાવમાં 27%નો વધારો નોંધાયો હતો અને હવે 2025માં તેમાં 10.3%નો વધારો થયો છે. ICICI બેંકના અહેવાલ મુજબ, પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં સ્થાનિક સોનાના ભાવ રૂ. 90,000 પ્રતિ 10 ગ્રામ સુધી પહોંચવાની ધારણા છે.ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં તેની કિંમત 95,000 રૂપિયા પ્રતિ 10 ગ્રામના સ્તરે પહોંચવાની આશા છે.  સોનાના ભાવમાં સતત વધારો ભારતીય ઈક્વિટી પર પણ નકારાત્મક અસર કરી રહ્યો છે, કારણ કે લોકો સુરક્ષિત રોકાણની શક્યતાને ધ્યાનમાં લઈને ઈક્વિટીમાંથી સોના તરફ વળ્યા છે. 

મિત્રો, જો આપણે ભારતમાં શેરબજારના ઘટાડાના એક કારણ તરીકે કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સ વિશે વાત કરીએ, તો ગેઇન્સ એ એક પ્રકારનો ટેક્સ છે જે પ્રોપર્ટીના વેચાણ પર થયેલા નફા પર વસૂલવામાં આવે છે.  ભારતીય શેરબજારમાં ઘટાડાનું કારણ LTCG ટેક્સ માનવામાં આવી રહ્યું છે.નિષ્ણાતો LTCG ટેક્સ હટાવવાની માંગ કરી રહ્યા છે.  LTCG નાબૂદ થવાથી, વિદેશી રોકાણકારો ભારતીય બજારમાં પાછા આવી શકે છે કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ એક પ્રકારનો ટેક્સ છે જે મિલકતના વેચાણ પરના નફા પર લાદવામાં આવે છે, તે બે પ્રકારનો છે, ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ કર અને લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ કર.  લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સ શેર્સ અને અસ્કયામતોને ચોક્કસ સમયગાળા કરતા વધુ સમય સુધી હોલ્ડ કર્યા પછી વેચવા પરના નફા પર લાદવામાં આવે છે, આ સમયગાળો 12 મહિનાનો છે, એટલે કે, જો આપણે 12 મહિના સુધી હોલ્ડ કર્યા પછી શેર વેચીએ, તો અમારે તેમાંથી થયેલા નફા પર LTCG ચૂકવવો પડશે.  બજેટ 2025માં, નાણામંત્રીએ કેપિટલ ગેઇન ટેક્સના દરમાં વધારો કર્યો હતો, સરકારે શોર્ટ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટેક્સના દર 15% થી વધારીને 20% કર્યા હતા, જ્યારે લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઈન ટેક્સ 10% થી વધારીને 12.5% ​​કર્યો હતો.  શેરના વેચાણ પર લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઈન ટેક્સ વસૂલનારા કેટલાક દેશોમાં ભારતનો સમાવેશ થાય છે. 

મિત્રો, જો આપણે ભારતીય શેરબજારના ભાવિ અંદાજો વિશે વાત કરીએ, તો ભારતીય અર્થતંત્રમાં નાણાકીય વર્ષ 2025 ના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળા માટે GDP અનુમાન દલાલ સ્ટ્રીટની અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત હોવાથી બજારને અસ્થાયી રાહત આપી શકે છે.ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં જીડીપી ગ્રોથ 6.2 ટકા નોંધાયો હતો.આ મુખ્યત્વે સરકાર દ્વારા વધુ વપરાશ દ્વારા સંચાલિત હતું.આ સમયગાળા દરમિયાન, મૂડી નિર્માણ અગાઉના ત્રિમાસિક ગાળાની સરખામણીમાં સ્થિર રહ્યું હતું.સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ માટે જીડીપી વૃદ્ધિ દર 6.5 ટકા રહેવાનો અંદાજ છે.જો ચોથા ક્વાર્ટરમાં વૃદ્ધિ દર 7.6 ટકા કે તેથી વધુ હોય તો આ શક્ય છે.આ ક્ષણે, જોકે, આ એક સ્ટ્રેચ ધ્યેય હોવાનું જણાય છે. 

તેથી, ઉપરોક્ત સમગ્ર વર્ણનનો અભ્યાસ કરીને તેનું વિશ્લેષણ કરીએ તો જણાશે કે શેરબજારમાં સતત તેજી છે-શુભ મંગળમાં અશુભ અરાજકતા!  એક મિનિટમાં 1.33 લાખ કરોડ સ્વાહ-વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચવાલી, યુક્રેન-EU તણાવ - રોકાણકારોમાં ડર-NSE નિફ્ટીનો સાપ્તાહિક સમયગાળો, ગુરુવાર 4 થી બદલાઈ ગયો.

*-કમ્પાઈલર લેખક - ટેક્સ એક્સપર્ટ કોલમિસ્ટ સાહિત્યિક આંતરરાષ્ટ્રીય લેખક વિચારક કવિ સંગીત માધ્યમ સીએ (એટીસી) એડવોકેટ કિશન સનમુખદાસ ભવનાની ગોંદિયા મહારાષ્ટ્ર 9284141425*